对于整个家居建材业而言，东方家园濒临的崩盘颓势可能只是冰山一角。

全国一片的“寒气逼人”显然已值得整个家居建材行业担忧和反思。而不得不指出的是，在一些业内人士将东方家园关店危机以及整个家居建材颓势难掩境地归咎于经济衰退、楼市调控、市场萎缩、模式迷失等因子时，实际上，最主因不止如此。

资本纠纷，东方“不亮”

目前官网显示全国仍有21家门店的东方家园家居建材商业有限公司一度是国内规模最大的家居建材连锁超市，也曾被世界最大的家居建材零售商家得宝青睐并追着要收购。

时日至今，两家耀眼一时的行业老大却都先后走到关店倒闭的败北终局，且都上演类似的一夜覆辙的突然来袭，供应商、消费者、员工等后续的处置都落得一身麻烦。

东方家园建材超市最初由东方集团董事长张宏伟在1999年创办，到2006年走到辉煌高峰，此后开始走下坡路。为扭转颓势，2008年引入战略投资方瑞寰资本控股有限公司。据东方集团透露，2008年在引入瑞寰资本时，东方家园的净利润为7000万元。但随后的几年，东方家园的业绩就急转直下。至今，东方集团在东方家园已经出现了累计近5亿元的亏损。

在东方家园公司管理人员方面，仅2012年，该公司就有3任总裁先后在任，曾经创立过欧倍德中国，后又在物美总裁位置上“镀过金”的李凤江在龙柏宏易接手后离任；前家世界中国副总裁刘皓坐上了总裁的位置；半年后，2005年曾任东方家园副总裁的丛亮被重新请回，担任总裁。尽管东方家园空降的众多高管大刀阔斧地改革，拓展了众多新业态，东方家园的业绩却每况愈下。

如今，东方家园原大股东东方集团股份有限公司指责现任大股东龙柏宏易投资集团不按承诺履行增资义务，因此造成东方家园因资金链断裂，濒临破产。而龙柏宏易方面却表示，自己并未实质对家园零售进行经营管理，也未与东方集团签署正式增资协议，故不承担增资义务。

瑞寰资本先后控股和参股友阿股份、好孩子、上海华联吉买盛、汇银电器连锁、上海家得利超市等零售企业，被视为拥有相当丰富的商业流通领域投资和管理经验，为何偏偏“冷待”东方家园？

投中集团首席分析师李玮栋表示，PE进入一家公司后不履行注资义务存在比如承诺条件不达，投资方虚假承诺注资，投资方资金出现问题等多种可能，而像龙柏宏易接收家园零售股权却迟迟不注资的情况，有可能是在接收股权后，发现了一些之前被掩盖的问题。

据龙柏宏易董事长王平透露，丛亮到任后做了很多具体的工作，摸清了现实问题，客观讲家园零售积重难返，瑞寰资本转让股权时进行了虚假陈述，是由于对家园零售真实情况了解不足。

王平所谓的“了解不足”其实是此前投资东方家园的预期不达。一位了解内情的人士告诉记者，当时身为家园商业大股东的龙柏宏易集团接手东方家园商业股权的目的是“希望曲线复制红星美凯龙的模式”。

该人士介绍称，龙柏宏易希望先进入东方家园，同时，发起一只基金，进而收购东方家园的物业，从而复制红星美凯龙的家居卖场商业地产模式。然而，该基金在2012年中却不幸夭折。

同时，家居建材零售卖场在经历了长达十余年的本土化发展后，由于经济衰退、市场萎缩、楼市调控、竞争恶化等越来越看不到高速增长的希望。行业人士认为，龙柏宏易没有注资对东方家园的经营确实造成了一定程度上的影响，但是从近年来东方家园被爆出连年亏损过亿元、2012年一年内就更迭三任总裁“救驾”的情况来看，即使注资或也是积重难返。

由此，不难理解的局面出现了：在东方家园被“下诊断”难以看到向好苗头时，投资方必然不愿意再投入势必“打了水漂”的资金。东方家园由此成为被资本抛弃的“弃婴”。