23年磨炼 造就“第一股”

1992年，现任红星美凯龙董事长车建新以个人积蓄，在江苏常州开设了第一个家居商场“红星家具城”，由此拉开了巨人崛起的序幕。2000年，红星美凯龙品牌下的第一个商场在上海推出，确立了其在中国现代家居零售市场中开拓者的地位。2007年，红星首度来到成都开设佳灵商场，目前在蓉已有南北西三大商场。

而截至2014年底，红星美凯龙在中国的115个城市开设了158个商场，总经营面积超过1000万平方米，拥有1.8万多个产品品牌，可以说已是中国家居流通业当之无愧的老大，在老百姓心目中也是耳熟能详。于是，上市，自然成为红星美凯龙发展的又一必经阶段。

巨头压阵保驾 专业人士看好

“我们是中国家具行业的第一，并且是这个行业中第二位到第五位之和，无论是从门店数量还是经营面积，红星美凯龙都是他们的总数。”车建新在红星美凯龙IPO发售会上如此说，旨在对投资者传递出强大的信心和信息。

的确，有中金公司、摩根士丹利、高盛等压阵，红星美凯龙又早早锁定了包括国内家电行业龙头格力电器、山东省国有资产投资控股有限公司、中国建材股份有限公司以及两家美国对冲基金Falcon Edge和BosValen在内的五名基石投资者。这5位基础投资者共计认购3.3亿美元的红星美凯龙股份，可谓保驾护航。而据香港市场方面的消息，红星美凯龙目前的超额认购倍数已经超过了4倍，有可能以接近发行价格区间的上限———每股13.28港元定价挂牌。由此可见，虽然目前内地家居市场已过了高速膨胀期，整体经营压力巨大，但市场依然看好红星美凯龙的上市。

资深行业分析师、领易投资总经理邹毅从红星美凯龙的招股说明书分析说，红星自有商场毛利率82.9%，租赁商场毛利率41.8%，托管商场毛利率75.8%，“这组数字足以让多数自己开购物中心的地产商们都汗颜，要知道即使是中国顶级购物中心的上海恒隆，毛利率也不过如此。”这是一个“比万达更赚钱的商业模式”。

未来战略迎接进化和质变

而就在红星美凯龙IPO发售会的同时，位于佳灵路的成都一店的全面装修升级也在如火如荼展开中，这里将成为红星美凯龙在全国的首座城市精品MALL；不仅如此，“大四川战略”正在全川多个二级城市布点开设，内江等商场也已面市。

在成都和四川的这些举动，恰是红星美凯龙未来战略的一个缩影。强化管理，促进现有店铺销售增长率。通过战略性扩张、多元化形式和多元化品牌组合渗透更多商场，在全国一二线城市稳固业绩，在三四线城市加强渗透。同时，推出电子商务平台为顾客提供全渠道零售，并建立大数据管理系统，为消费者和商户提供双向优化购物体验。

可见，在横向赢得行业龙头地位、纵向营造家居产业生态圈后，上市后的红星美凯龙将迎接新一轮的进化和质变。正如知名股评人潘铁珊所说：“中线看好红星美凯龙，它是中国经营面积最大、商场数目最多的家居装饰及家具商场运营商，未来亦可能有一定业务增长。”